10月25日早盘，三大股指窄幅震荡，而国企红利板块小幅上涨。截至上午10:00，国企红利ETF(159515)涨0.19%。相关成分股中，鲁西化工涨1.72%、三钢闽光涨1.57%，达安基因、南钢股份等小幅跟涨。

估值方面，当前中证国有企业红利指数(000824)估值较低。截至2024年10月24日，中证国有企业红利指数的PE为7.21倍，处于47.60%的历史分位值。

10月24日，鹏扬中证国有企业红利ETF披露2024年三季度报告。报告期内国企红利ETF实现利润约780万元，期末基金资产净值约为6000万元。(数据来源：基金2024年第3季度报告，报告期：2024年7月1日—2024年9月30日)

对于报告期内基金投资策略和运作分析，报告指出，2024年3季度，中证国有企业红利指数上涨7.99%，红利资产上演“缩圈”行情，红利板块内部产生分化。7月上旬，资源类红利板块最先发生调整，银行、公用事业、交通运输等“类债”资产仍然强势。8月末银行发生大幅回撤，后续红利板块整体面临压力。9月末一揽子政策齐发，显著提振市场风险偏好，红利板块涨幅低于顺周期与成长板块。

未来，我们仍然看好国企红利指数的长期配置价值，该指数的波动小于绝大多数指数产品及偏股混合基金，既契合保险、理财子等机构长期资金的配置需求，也是居民储蓄资金分散化投资的较好选项。

从估值角度看，截至3季度末，国企红利指数以整体法计算的市盈率、市净率分别仅在7.3、0.8附近，估值水平仍偏低，股息率接近5%，仍然具备较高的投资价值。从权重行业角度看，国企红利指数的权重行业分别为银行、交通运输与煤炭，中期维度下我们均看好以上行业。

银行板块前期经历了短期大幅回调，股息率边际提升，同时国家拟对六大行增资夯实核心资本，有望增强国有行持续信贷投放以及稳健分红的能力；交通运输板块中航空、航运、物流等顺周期板块有望受益于9月末一揽子政策的出台；煤炭行业具备“高股息”与“高盈利”特征，在“回购贷”政策背景下，煤炭上市公司提高分红比例和回购频率的意愿有望明显增强，煤炭企业有望迎来价值重估。

由于国企红利指数相比其他风格指数的相对收益较为明显，投资者可逢调整布局或以定投方式 投资，这样可以更好地平滑波动。

国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+1>2”的效果。国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，国企红利指数为策略主题指数，通过红利因子增强“中特估”主题的收益，长期业绩好于中证国企和中证红利等可比指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，届时或将迎来盈利和估值的双重修复，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。

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